環(huán)保板塊估值處10年歷史低位 投資機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)
2021-12-20 10:56:17
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,7月12日上證指數(shù)
, 7月12日中證環(huán)保指數(shù)下跌2.04%，上證環(huán)保指數(shù)下跌2.38%。截止15：00收盤，神霧環(huán)保下跌9.61%，中環(huán)環(huán)保下跌4.75%，科林環(huán)保下跌4.54%，富春環(huán)保下跌4.36%，菲達(dá)環(huán)保下跌4.33%……環(huán)保個(gè)股均出現(xiàn)不同程度的下跌，可謂“萬(wàn)里江山一片綠?！?
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,7月12日上證環(huán)保指數(shù)
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,7月12日中證環(huán)保指數(shù)
, 實(shí)際上進(jìn)入2018年以來(lái)，環(huán)保就表現(xiàn)一般。數(shù)據(jù)顯示，從1月~6月環(huán)保板塊下跌幅度高達(dá)27%，在所有一級(jí)行業(yè)中排行第3，可惜是倒數(shù)的第3。而同期滬深300指數(shù)下滑12.9%，也就是環(huán)保板塊跑輸了將近14%。
, 據(jù)老崔分析，環(huán)保板塊近段時(shí)期表現(xiàn)不佳，除了國(guó)內(nèi)外因素之外，還是起自身的原因?qū)е?，即個(gè)股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、融資成本提升、債務(wù)違約事件頻發(fā)等，這才釀成環(huán)保板塊持續(xù)回調(diào)的現(xiàn)狀。
, 一直以來(lái)，環(huán)保的成長(zhǎng)模式為“大訂單——再融資”，融資緩解的窘迫使得市場(chǎng)充斥悲觀情緒；如果未來(lái)2~3年內(nèi)，環(huán)保板塊的信用繼續(xù)收縮，悲觀情緒持續(xù)蔓延，市場(chǎng)下調(diào)環(huán)保公司的盈利預(yù)測(cè)，將終導(dǎo)致投資者規(guī)避環(huán)保，使環(huán)保長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。
, 不過(guò)老崔對(duì)于環(huán)保板塊的中長(zhǎng)期發(fā)展表示看好。今年以來(lái)，生態(tài)文明入憲、生態(tài)環(huán)境部組建，使生態(tài)環(huán)境保護(hù)的頂層機(jī)制得到進(jìn)一步完善和強(qiáng)化；環(huán)保大會(huì)從國(guó)家層面對(duì)環(huán)保工作提供了政治靠山。
, 從近期來(lái)看，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機(jī)制的意見》 ；國(guó)務(wù)院印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》提出了打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)的時(shí)間表和路線圖等一系列政策利好。而環(huán)保產(chǎn)業(yè)本身就屬于政策扶持性產(chǎn)業(yè)。
, 站在市場(chǎng)角度，經(jīng)過(guò)上半年的充分調(diào)整，環(huán)保板塊的整體估值已經(jīng)處于10年來(lái)的歷史地位，繼續(xù)下調(diào)的空間有限，具備一定的安全邊際。而且立足于生態(tài)文明建設(shè)的大趨勢(shì)，環(huán)保行業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只要國(guó)家政策繼續(xù)加碼，基本面不發(fā)生大的變化，量變積累到一定程度達(dá)成質(zhì)變，勢(shì)必大大提升環(huán)保行業(yè)的投資價(jià)值。
, 在后市策略上，短期內(nèi)建議關(guān)注環(huán)境監(jiān)測(cè)、危廢處理處置、環(huán)衛(wèi)清潔等政策驅(qū)動(dòng)力明顯且具備高景氣度行業(yè)的細(xì)分；長(zhǎng)期建議關(guān)注碧水源、東方園林等PPP+海綿城市推動(dòng)下水流域以及黑臭水體治理相關(guān)標(biāo)的。
, 投資有風(fēng)險(xiǎn)，在看好環(huán)保板塊未來(lái)發(fā)展的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)注意項(xiàng)目落地緩慢、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的毛利率下降、政策落實(shí)不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
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